RCPS - 상환전환우선주

정의: 교환할 수 있고(Redeemable) 전환 가능한(Convertible) 우선주(Preference Shares)

 

분류: K-IFRS 적용받는 상장사는 부채로 인식

 

권리

1) 우선주를 보통주로 전환할 수 있는 '전환권'

2) 만기가 되면 투자금 상환을 요구할 수 있는 '상환권'이 있는 주식

 

비교

- 전환권만 있다면 주식의 일종

- 상환권의 존재로 RCPS는 채권으로 분류. 따라서 상환시 사점에 조율된 금리로 이자 수취 가능

 

투자자 입장

- RCPS 투자 후 기업가치가 올라야 함. RCPS를 다른 투자자에게 비싼 가격으로 넘기거나, 기업공개(IPO) 후 주식 시장에서 매각하는 방식으로 차익 실현

 

발행사 입장

- RCPS는 부채로 인식되기 때문에 회계적 부담을 감수. 취득가액과 상장후 시가 차이가 클수록, 파생상품 평가손실이 커짐

- 또한, RCPS상환은 기업의 배당가능 이익내에서만 가능 

 

전환가액 조정(리픽싱) 옵션

- 발행 조건에 따라 보통주로 전환할 때의 가격을 낮추는 옵션. 

- 투자시점에 생각했던 것보다 기업가치가 오르지 않았을때 전환권으로 확보하는 보통주 주당 가격을 낮춰 수익률 높임. 

- 이조차도 여의치 않으면 상환권 행사 고려

 

발행사의 콜옵션

출처: 뉴스웨이

 

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배당가능이익 계산방법 

출처: 한국상장회사협의회

 

순자산액 (자산총액 - 부채총액) 

 - 직전 사업연도 말의 자본금

 - 그 결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합

 - 미실현이익

= 배당가능이익

 - 그 결신기에 적립해야하는 이익준비금 (자본금의 2분의 1이 될때까지 배당가능이익 10%)

= 실제 배당가능 이익

 

> 자본준비금: 재무상태표 자본잉여금

> 이익준비금: 이익잉여금 처분계산서

> 미실현이익: 단기매매금융자산 평가이익, 지분법평가이익, 당기손익으로 인식한 손상차손의 환입액, 파생상품평가이익, 외화환산이익

> 그 결산기에 적립해야하는 이익준비금: 자본금의 2분의 1이 될때까지 매 결산기 이익배당액의 10분의 1 이상을 이익적립금으로 적립 (상법). 

 

=> 퀵하게 보려면 누적잉여금 확인

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출처 : https://www.sedaily.com/NewsView/260P2VUK4Q

'콜옵션 포기' 11번가, 강제 매각 수순 밟는다 - 뉴스웨이 (newsway.co.kr)

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